类别：行业 机构：东方证券股份有限公司 研究员：曲世强/李汉颖 日期：2026-01-13

　　CES2026AI 眼镜百花齐放，不乏家电品牌身影。 CES2026 展AI 眼镜类目中，中国品牌雷鸟创新（TCL 旗下）、极米科技、光峰科技，参展产品颇具亮点。雷鸟创新发布带有eSIM 技术的显示类AI 眼镜，首次让眼镜成为脱离手机存在的智能通信设备；极米科技首次发布AI 眼镜，极致轻量化的产品定位吸引市场关注；光峰科技展出相对低成本的LCos 光机显示方案，助力AR 眼镜降本。我们认为，AI 眼镜已经从过去“小众技术概念+开发者玩具”，跨入全球品牌“全面押注”的阶段，眼镜设备也已出现独立于手机单独进行通信的产品，有望成为继智能手机与 TWS 之后最有确定性的下一代大众级智能硬件之一。

    　　航空航天主题催化，关注长虹系军工业务布局。据上证报 1 月 10 号报道，我国已向 ITU 申请了超 20 万颗卫星的频轨资源，其中超 19 万颗的卫星申请来自近期刚成立的无线电创新院，我国卫星组网进度有望加速。2018 年，为整合优质军工资产，提升公司综合盈利能力，推动军民融合产业深度发展，四川长虹收购长虹集团全资子公司四川电子军工集团所持零八一电子集团有限公司100%股权。零八一集团在超低空相控阵目标指示雷达以及航天测控雷达等领域有业务布局，有望助力我国航空航天事业发展。

    　　AI 应用催化密集，AI+家电落地加速。AI 应用催化包括：1 月17 日第五届AIGC 中国开发者大会将在北京举办；火山引擎作为2026 年春晚独家AI 云合作伙伴，将深度参与到总台春晚节目、线上互动和视频直播中；DeepSeek 有望在2 月中旬农历新年期间推出新一代旗舰 AI 模型 DeepSeek V4，具备更强的编程能力。智能硬件搭载AI 服务成为AI 应用落地的重要趋势，智能家居板块中，萤石网络在智能家居摄像机、智能入户、智能服务机器人和智能控制四大核心业务板块深度布局，AI 大模型能力增强有望提升公司现有业务产品力，实现收入大幅增长。

    　　投资建议：内销方面，国补拉动效应虽边际放缓，但“两新”政策优化、延续，有望激活家电更大消费潜能，白电龙头公司的一级能效产品占比更高，以旧换新内控管理流程更成熟，受益更明显；出海仍为长期主线，多元化产能布局公司占优，看好家电龙头的稳健经营能力。短期关注CES2026 以及AI 大模型对于智能消费硬件的催化。

    　　主线一：龙头公司经营效率更高，海外产能布局更成熟，结合较高股息率可作为稳健配置首选，相关标的：美的集团(000333，未评级)、海尔智家(600690，未评级)、海信视像(600060，增持)。

    　　主线二：出海仍为长期主线，展望2026 年有望迎来估值切换，相关标的：石头科技(688169，未评级)

    　　主线三：大模型迭代加速，AI 在家电领域应用广，相关智能硬件产品值得关注，相关标的：萤石网络(688475，未评级)、光峰科技(688007，未评级)、极米科技(688696，未评级)

    　　风险提示

    　　原材料快速上涨导致利润承压、行业竞争加剧、AI 应用落地速度不及预期、关税扰动反复等。